产业发展是不平衡，之前半导体业发展是严重缺乏资金，而如今的态势可能又转入另一方面。如有少数企业真是有钱，有时候他们都不知这么多钱用来干什么好。但是在中国半导体业特殊的环境下，企业缺钱是肯定不行，但是钱太多也并非完全是件好事。

通常钱用来干什么？大致有三个方面：加强研发；开展兼并，购买专利和技术；或者扩大产能，包括建新的生产线等。

  正确看待EUV  

中国芯片制造业拿不到EUV设备，意味着在更先进工艺制程，如7纳米及以下可能缺席。我们的方针是努力争取，不放弃，然而对于中国芯片制造业而言，天不可能塌下来，可以做的事仍很多，关键是提升竞争力，全球成熟制程市场的前景仍然很大。

  近期多少钱投入半导体业中  

报告数据显示，近十年来我国半导体赛道共发生投融资事件3169件，总投融资金额超6025亿元。

2014年后，半导体领域的投融资活动逐渐开始频繁，当年共发生投融资事件187起，总金额超353亿元。2017年芯片半导体行业共发生投融资总金额2105亿元，为十年来最高峰，其中1500亿元融资被行业巨头紫光集团一举拿下。

2020年，芯片半导体发生投融资事件458起，拿到融资的企业共计392家，总融资金额高达1097.69亿元，最高融资金额被中芯国际拿下，路共同合计198.5亿元，由国家基金一期、国家大基金二期、上海集成电路和国家集成电注资，皆为国资背景。

另一家安世半导体在近三年内获得总金额446.23亿元的并购融资，后被闻泰科技收购。它是居单笔融资的第二位。实际上中芯国际分别有中芯南方，中芯京城及中芯国际的融资，三者合计约550亿元以上，居第二位。

据已经公布的大基金一期资料，它的资金分配如下：制造 67%；设计 17%；封装 10% 及其它 6%。

参照大基金一期(约1,300亿元)撬动5145亿元社会融资，带来约6500亿元资金进入集成电路产业的情况，而大基金二期于2019年10月注册成立，注册资本为2041.5亿元，有可能直接撬动近万亿元资金进入集成电路产业。

除了大基金等之外，近期科创板的上市，对于资金募集起了很大作用，如2020年7月16日，中芯国际科创板上市。最终募集资金总额532亿元，创下了近十年来A股市场的最高募资规模。

  加强研发  

加强研发，应放在首位，它的特点是投入大，周期长及风险高。对于现阶段中国半导体业，有条件的企业要努力投入，求得实效。即便是暂时缺乏条件的企业，也必须创造一切条件去努力争取，因为它是企业生存之本。

然而，对于中国半导体业讨论加强研发，不是一件简单的事。可能不同企业之间差异性较大。关键在于企业，如华为等那样，企业有内生的动力，实际上是压力，一般它们有高的追求目标，能认识到如不加强研发，产品不能进步，企业是无法生存下去。显然具备这样条件的优秀企业是少数，如华为每年花费在研发方面的资金高达200亿美元，并四处搜罗优秀人材，作好各种准备。

与美国半导体业比较。它的研发占销售额比重高达17%，而中国约占8.6%。另外美国的技术转化率高达20%，而中国可能仅5%左右，这样的差距在短期内是很难大幅改善。

对于中国半导体业，由于基础弱，起步晚，与先进国家及地区的差距大，现阶段产品主要集中在中、低端领域，所以大部分企业求生存是首位。通常它们不会去追求很高的目标，及考虑较长远的事。因此加强研发对于它们是件“吝啬”的事，它们更加关切的是利益回报。

  如何用对钱可能尚需有个过程  

钱的另一个重大用途是用于兼并，或者购买专利及技术。按理说这个用途有需求及迫切性。但是由于中国半导体业处于特定环境下，西方国家是严防死守，控制先进技术的流出，以及中方资本的介入，所以现阶段是尽管中方有大量的需求，但是实现较为困难。

现阶段中国半导体业发展以国家资金投入为主，是“主旋律”。如果企业有富裕的资金，较为现实的选择是把资金投向以下两个方面：一个是在国内上市企业中参股，或者风险资金投资国内“独角兽”企业。它一方面是企业之间加强资金合作，或者做好技术储备等。可能更多的方面是新建项目，或者扩充产能。

为什么都热衷于投资扩充产能，它与产业的现状紧密相关。首先由于中国半导体业的基数小，现阶段扩充产能有市场需求。另一个是只要有钱，下决心扩充产能是件相对易行的事(除华为，中芯国际等受西方阻挠之外)。最后拿了政府，或者股市融资得来的钱，必须对上对下要有个“交待”。而项目的产能建成，预示未来营收，税收及吸引劳动力，包括带动产业链进步等，表征项目已取得不小的进步。

在真正的市场经济中，对于钱是有敬畏之心，非常的谨慎。而现阶段对于中国半导体业，钱有时来得太容易，也别无选择，因而产业的发展几乎都热衷于上项目，扩产能。尽管也认识到其中的风险很大，但是总抱有一种“心态”，认为现在是“发展压倒一切”。假如真按市场可行性分析，首先落实市场有多大，技术从那里来，自身具有那些优势，以及未来的风险分析等。许多项目可能是无法圆满地回答，也正好落入西方为我们设下的“圈套”之中。

因此在现阶段，尚不可能追求资金使用太完美，不能束缚自己的手脚。应该可能是处于“先发展，后梳理”阶段， 如武汉弘芯等“烂尾”项目肯定是少数，要从发展过程中不断地修正与提高。 

  结语  

中国半导体业发展有它的特殊性，在现阶段不可忽视它的艰巨与复杂性及科学规律。

半导体业发展没有钱是肯定不行的，但是钱又不可能买到先进技术与设备等，所以在产业发展的不同阶段，要有不同的策略。总体上应该是资金加技术的“双轮驱动”。对于钱要抱有敬畏之心，尽可能的科学决策，加强市场化引导，尤其是少部分地方政府，不要跟风上项目，互相攀比，要建立项目的终身负责制等，把有限资金用到刀刃上，尽可能的减少浪费与损失。

只有用扎实的国产化来撕开西方禁运的“缺口”，否则中国半导体产业发展永无安宁之日。

市场经济中是竞争胜出，一切在变化之中。要相信对手们也在创新与进步，我们只有多付出，早付出，才能有立足生存之地。

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